Есть хорошая новость: после нескольких слабых кварталов наконец появились первые сигналы восстановления. По последнему отчету LVMH, в третьем квартале 2025 года группа показала около +1% органического роста — впервые за год с положительной динамикой.
Конкуренты движутся похожим курсом: Hermès уверенно держит +5–6% благодаря лояльной клиентской базе и контролю каналов продаж. Kering остается под давлением и теряет 5% в Q3 (главным образом из-за Gucci, который упал на 14%), Richemont показывает нейтральную динамику: рост ювелирки компенсирует стагнацию модных домов. Сегменты в принципе двигаются неравномерно: fashion & leather goods все еще немного проседают (-2%), но ювелирка и парфюм спасают ситуацию.
Если смотреть шире, карта восстановления люкса сегодня выглядит асимметрично: США и Западная Европа — стабилизация, Азия — точечный рост, и, конечно, наш любимый bright spot — Восточная и Юго-Восточная Европа. Регион, о котором мы часто пишем и с которым активно работаем, в совокупности пока небольшой — около €7 млрд, то есть меньше 2% мирового fashion-люкса (но все же больше, чем Россия, которая всегда считалась важным и крупным рынком).
И именно здесь рынок в 2025 году по прогнозам вырастет примерно на 7%, несмотря на сложную глобальную конъюнктуру. Восточная и Юго-Восточная Европа остаются «младшей веткой» индустрии, но с редкой для люкса траекторией роста на локальном уровне.
Отдельно — о ключевых тенденциях региона:
– Польша, Чехия и Румыния дают свыше 50% объёма — уже зрелые, но все еще растущие внутренние рынки с сильным локальным спросом.
– Южные Балканы (Хорватия, Черногория, Албания) растут быстрее — за счёт притока инвестиций, развития туризма и новых luxury-кластеров в портовых и mixed-use-проектах. Подробнее о ситуации в Албании я писала тут.
– Сербия формируется как «гибридный хаб»: локальные продажи плюс функции региональной дистрибуции.
– Венгрия и Болгария — стабилизаторы: умеренные темпы (5–7 %), но высокая маржинальность и устойчивый core-клиент.
Все больше брендов рассматривают регион как единый кластер (CEE & Balkans), а не набор отдельных стран — закупки и маркетинг унифицируются, что с одной стороны удобно, но часто нивелирует локальные особенности и размывает позиционирование.